汇丰控股昨日公布的数据显示，中国10月制造业活动大幅好转，汇丰制造业采购经理人指数(PMI)升至49.1，创三个月新高(注：9月PMI终值为47.9)。其中，制造业新订单指数升至49.7(9月为47.3)，创六个月新高，新出口订单47.3(9月为44.9)，为五个月高点。

PMI是一个经济领先指标，说明的是企业对今后市场的预期，指标越高，说明企业对未来的产品销售前景看好。一般来说，以50为分界线，高于50，说明企业生产处于扩张状态，低于50则说明企业生产处于萎缩状态。简单的道理是这样的，比如你在10月份接到了不少新订单，为了交货，你就会采购各种原材料，并且积极生产产品。你的这一行为，最终被计算进PMI这一数据中，而你的积极采购原材料这一行为，就会推高PMI这一指标。

国内需求回暖

企业信心回升

对于PMI这一指标，汇丰中国首席经济学家屈宏斌是这样认为的：10月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)初值录得三个月高点，显示中国制造业活动延续了回暖态势，新订单回升，去库存近尾声。前期出台的包括流动性支持、基建投资加速以及财政支出扩大等一系列政策措施效果逐渐显现，国内需求回暖，企业信心回升。近期水泥和钢材价格受基建及房地产投资企稳加速拉动有所回升，预计四季度价格指数可能温和上升。

换句话说，10月PMI初值创三个月新高，说明当前经济正在向好的方面发展，而这一数据也给市场传递了信心。因为，在此之前，尽管各方都说四季度经济会反弹，但一直没有一个明确的数据和信号来说明，而此番汇丰PMI数据，则进一步印证了之前的判断和分析。

事实上，不仅仅是汇丰PMI在印证经济的回暖，还有一些数据同样值得市民和投资者关注。比如，反映外贸出口的波罗的海指数(BDI)近期重返1000点，从10月1日的777点上涨到现在的1100点，涨幅高达41%，波罗的海指数的上涨，很大一部分原因是随着四季度中国基础设施建设投资力度加大，中国钢铁市场转暖，铁矿石进口回暖，进而推高了波罗的海指数。

工业品出厂价或上升

推高企业四季度利润

PMI只是反映企业的经营生产状态，而原材料的成本和产品的出厂价，才是决定企业是否有钱可赚。那么，我们通过哪些数据来观察企业的盈利前景呢？

这里又一个数据常常被我们忽略，即大宗商品供需指数(BCI)，这个指数是综合市场上包括石油、钢铁、化工等大宗商品原材料的价格计算出来的，道理是，企业为了加码生产，必然会大量采购原材料，原材料由于供求关系的变化，价格必然会上涨，那么，大宗商品供需指数(BCI)也就会跟着上涨。这个指数是由上市公司生意宝推出的。

数据显示，9月份大宗商品指数为0.33，比8月份的0.22上涨了50%。

大宗商品供需指数的上涨，说明当前企业确实在加大力度采购原材料，而由于采购成本增加了，有分析认为，其产品出厂价必然也会跟着上调，这个数据将会在在10月工业品出厂价格指数(PPI)身上。

(综合东方财富网、生意社报道)

PMI创新高说明企业信心回升

企业在10月份接到的新订单创六个月新高

新订单会促使企业加大原材料采购力度，扩大生产

企业加大原材料采购，导致钢铁、化工等大宗商品价格上涨

原材料价格上涨，会刺激商品出产价上涨，出厂价的上涨理论上会抬高企业在四季度的盈利空间

企业需求增加10月份航运指数大涨40%

市场预期四季度中国会加大基建项目的建设，钢铁、铝材等原材料需求会相应增加

企业加大进口铁矿石等原材料，扩大产品供给

企业加大进口，导致航运价格上涨，反映航运活跃程度的波罗的海指数在10月份大涨40%

从国家账本看投资方向

财政部公布9月份财政收支情况，建筑业受基建和房产销售回暖影响营业税同比增加81亿元，增长32.4%；而金融业营业税同比增长59.9%。这两个行业的公司业绩将比较出色。

车辆购置税192亿元，同比增长1.1%，对比去年29%和年初15%的增速，汽车消费增速已经大幅减缓。除煤炭、卷烟等行业外，其他工业企业所得税下降4.3%。说明多数制造类企业的盈利状况的恶化并没有结束。

尽管经济略有回暖，但不同的行业盈利前景不同，投资选择还得看行业前景

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