继“蒜你狠”、“豆你玩”之后，棉价暴涨无疑成为本年度最抢眼的价格上涨“明星”，被网民喻为“棉里针”。本周，全球棉花价格继续上涨，国内郑棉已到33000元/吨大关，接连刷新历史新高，本年棉花涨幅已经翻倍。

棉价暴涨使下游棉纺、服装生产及加工企业不堪重负。而从投资角度而言，“棉里针”直接引发棉花替代品——化工产品涤纶的替代需求激增，涤纶行业将会从棉价暴涨中明显受益。 　　

内外因素促使棉花价格节节攀升

造成棉花价格上涨的因素来自多方面，一、08年棉花价格低迷，棉农种植的意愿不强，导致产量的减少，09年我国的棉花产量是640万吨，比2008年减产110万吨，下降幅度近15%。二、去年由于自然灾害等因素造成了主要产棉区域的棉花产量减少。三、2010年上半年，我国纱线产量同比09年大幅度上升，行业回暖趋势确立。四、由于印度等棉花出口大国暂停了棉花的出口，造成了国际棉花价格一路攀升。

棉花具备金融属性，资金介入也是导致棉花价格暴涨的主要原因。由于天气及供求关系得影响，本来棉花的供应量已大大减少，但游资却还在现货市场上大肆囤货，再在国内以及国外的期货市场上获取暴利，棉花价格的暴涨也就成了“理所应当”的事实。

棉花价格暴涨是推动涤纶价格上涨的诱因

而目前国内三大类棉纺原料棉花、涤纶、粘胶的使用比例约为60：30：10，暴涨的棉价已经使下游加工企业不堪重负，有些已经签署订单的企业还不得不履行涨价前的价格，目前已经有些中小棉纺企业选择停产或者减产来度过“寒冬”。作为可替代品，在棉花价格上涨后，企业会加大涤纶、粘胶纤维使用比例来规避风险，

涤纶短纤与棉花混纺可生产涤棉，棉布和涤棉性质接近，可以做衬衣，内衣等面料的衣服和家纺用品。当棉花大幅涨价时，短纤在混纺时的比例会提高，棉花比例下降，短纤的需求量会上升。此外涤棉的性质与棉花相近，成本也比棉花更有优势，所以短纤对棉花的替代性最强，棉花涨价对短纤无论是价格还是需求都构成直接的利好，这对推动涤纶、粘胶纤维价格的上涨起到了积极的作用。

涤纶行业盈利能力从09年中期已经开始反弹，到10年上半年涤纶行业收入增速达到40%，利润增速更是达到700%，收入和利润分别达到1108亿元和36.4亿元，创出了历史新高。随着四季度涤纶短纤、长丝价格的持续走高、产品价差的扩大，预计涤纶生产企业年内盈利能力将大幅提升，盈利能力或出现超预期增长。

来源： 中国纺织网

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