投资要点:

1、从美国自中国进口纺织服装数量的统计数据来看,9、10月份开始,美国自中国进口纺织服装已实现正增长。美国的就业形势、小时工资、消费者信心指数等与消费行为有关的数据均在转好,我们预计2010年美国国内服装销售额将会实现正增长。这将带动我国纺织服装出口的正增长。同时,我国出口美国纺织品降幅小于美国进口数量总降幅,2010年,我国纺织服装在全球市场占有率将得到提高。可能率先全球的纺织服装出口回暖。我们预计2010年中国纺织服装出口额将同比增长5%-10%。

2、内销将依然成为我国服装消费的亮点,服装销售额与居民可支配收入呈明显相关性,前10个月,服装销售额增速达到20%,超出我们的预期。2010年,中央经济工作会议提出,要扩大内需,增加居民的消费需求。预计2010年服装内销增速可能在20%-25%之间。

3、化纤业盈利情况是纺织行业周期循环中的先行指标,今年以来,化纤价格持续上升,化纤业盈利能力强于去年。2010年粘胶行业能否有亮丽表现取决于粘胶能否继续提价以化解成本压力或者短绒价格下降,谨慎看好粘胶行业在2010年的表现。氨纶价格处于上升周期,在2010年需求增加的情况下,氨纶价格有望再次提升,同时,原材料供应充足,行业产能扩张不大,看好氨纶行业在2010年的表现。

纺织行业明年具有成本压力,但在需求增加的背景下,成本压力可部分向下游传导。看好具有成本优势纺织龙头企业,品牌服装将受益于明年国家对消费政策的支持,同时,品牌服装市场在国内,受国外危机影响最小,作为市场在稳定增长的品种,具有穿越周期的特点。看好品牌服装在2010年的表现。

来源： 中国纺织交易网

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