天然橡胶、郑州PTA、大连LLDPE在2008年国际原油的影响带动下经历了一轮声势浩大的暴涨暴跌行情。分析人士指出，2009年度原油弱势震荡、全球经济衰退、下游需求萎缩，将共同导致天然橡胶、PTA、LLDPE继续下行。

由于合成橡胶、PTA(精对苯二甲酸)、LLDPE(线性低密度聚乙烯)均为原油的下游产品，原油走势对其有重要影响。2008年上半年WTI(西得克萨斯轻质原油)价格年初从最低的85美元/桶附近一路震荡走高，到7月中旬的时候最高上探147美圆/桶，上涨73%，沪天然橡胶的价格也上涨了将近1万元/吨，涨幅接近50%；郑州PTA也从约7,000元/吨上涨至最高9,900元/吨附近。随后美国金融危机爆发，油价持续回落，到12月中旬最低下探至35美元附近，沪胶、PTA、LLDPE跌幅分别达67%、60%、50%左右。

分析2008年度天然橡胶、PTA、LLDPE走势可以看出：2008年初全球经济延续着高速增长的步伐，物价上涨，通货膨胀是上半年全球经济面临的最主要问题，美元持续贬值也助推了商品价格不断上涨。在此期间，天然橡胶借助开割季节延迟，库存不足；郑州PTA利用原油走势和地震后对帐篷、纤维、棉纺品产生大量需求；大连LLDPE借助农地膜季节性生产旺季的等题材炒作下皆走出了一轮大牛市行情。

然而进入2008年下半年，随着美国金融危机的爆发危及到实体经济的发展，全球经济陷入衰退的泥潭中。在此背景下，以原油为代表的大宗商品价格短短半年时间内上演了史无前例的暴跌行情。虽然后期国家出台四万亿扩大内需刺激方案、提高了部分塑料制品出口退税、国内石化厂商为了稳定价格联合限产减产。但在在供需基本面短期难以大幅改变，国际原油进入超跌区、汽车行业萎靡、合成橡胶需求不振下很难走出反转大行情，天然橡胶、PTA、LLDPE期价仍将延续探底之路。

展望2009年天然橡胶走势，国元期货分析师范燕文认为全球经济衰退会严重影响到国内天胶的消费。在全球供给充沛、国内库存居高不下的情况下，加上国际原油进入超跌区、汽车行业萎靡、合成橡胶需求不振，价格不断下跌。因此国内天胶积重难返，市场短期反弹难以逆转下跌趋势，2009年度季节性反弹随时终结，后市仍以振荡下跌为主。

对于LLDPE和PTA来说，当前市场普遍认为全球的石化行业景气周期将于2008年结束，因为2009-2010年将有大量新增石化产能释放。未来石化企业利润将下滑，严重者类似2007年国内PTA产能释放导致的PTA企业利润几乎为零。新湖期货分析师车丽丽认为，随着当前PTA上游装置陆续恢复开工，石化在2009年1月份挂牌销售，说明厂商本身对后势的看法就不是很乐观，虽然货源较少，但成交清淡的情况一直未能改观，2009年还将延续探底走势行情。

综上所述，在实体经济衰退的情况下，天然橡胶、PTA、LLDPE需求受到极大冲击，加上原油仍有下行趋势，石化行业景气周期预计将于2008年结束等诸多利空因素均导致天然橡胶、PTA、LLDPE在2009年度继续寻底之路。

来源： 中国纺织交易网

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